W praktyce inwestycja to przeznaczenie teraźniejszych korzyści na oczekiwane w przyszłości większe korzyści. W sensie operacyjnym inwestycja stanowi proces pomnażania zainwestowanego kapitału w warunkach rosnącego w czasie ryzyka zwrotu. Kapitał inwestycyjny ma swoją cenę (koszt kapitału), względem którego inwestor określa oczekiwaną stopę zwrotu z inwestowanego kapitału (nakładu inwestycyjnego). Zysk z inwestycji występuje, gdy zwrot z kapitału przekracza koszt kapitału.

Controlling projektów inwestycyjnych z perspektywy wartości przedsiębiorstwa

Z inwestycjami wiążą się decyzje inwestycyjne, u podstaw których leżą wnioski z analizy inwestycyjnej. Współcześnie zakres tej analizy obejmują narzędzia controllingu projektów inwestycyjnych, które mają na celu zintegrowanie decyzji inwestycyjnych z procesem zarządzania wartością przedsiębiorstwa.

Klasyczne narzędzia controllingu projektów inwestycyjnych coraz częściej jednak napotykają na trudności poprawnego uwzględnienia wszystkich istotnych aspektów zmieniającego się dynamicznie otoczenia. Do głównych ograniczeń powyższych narzędzi można zaliczyć:

  • determinizm i nieelastyczność założeń algorytmów obliczeniowych klasycznych metod analizy efektywności inwestycji,
  • stałe prawdopodobieństwo powtarzalności i normalnego rozkładu zmienności wolnych przepływów pieniężnych, dyskonta i innych czynników kształtujących wyniki analizy,
  • konflikty metod, prowadzące do błędnej interpretacji (decyzji) inwestycyjnych,
  • koncentrację kalkulacji na określonej fazie projektu bez zachowania kompleksowej perspektywy w cyklu życia inwestycji,
  • ignorowanie w obliczeniach praktycznie występującej zależności (autokorelacji) pomiędzy zmiennymi objaśniającymi zmienną wycenianą (analizowaną).

Celem opracowania jest prezentacja ograniczeń wybranych narzędzi controllingu projektów inwestycyjnych z perspektywy kształtowania wartości przedsiębiorstwa (inwestora).

Inwestycja jako czynnik wzrostu wartości przedsiębiorstwa

Controlling projektów inwestycyjnych obejmuje:

  • analizę efektywności inwestycji, na którą składa się ocena zdolności projektu do kreowania wartości dla inwestora,
  • analizę ryzyka projektu, na którą składa się ocena wrażliwości na zmiany (odchylenia) od scenariusza bazowego (prawdopodobieństwo),
  • analizę wpływu opcji elastycznego reagowania (opcji realnych) na wartość projektu,
  • analizę wykonalności finansowej przedsięwzięcia, dokonywaną z perspektywy przepływów całościowych podmiotu realizującego przedsięwzięcie.

Pozostałe 88% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Ulubione Drukuj

Zobacz również

Tekst otwarty Promocyjny nr 81/2022

Cyfrowe sposoby na oszczędności w firmie. Redukcja kosztów dzięki robotyzacji procesów biznesowych

Cyfrowe sposoby na oszczędności w firmie. Redukcja kosztów dzięki robotyzacji procesów biznesowych

Jedna ze spółek audytorskich z tzw. Wielkiej Czwórki w wyniku robotyzacji przetwarzania faktur zmniejszyła liczbę potrzebnych na ten proces roboczogodzin o 75%, przy redukcji błędów z poziomu 0,53% do 0,047%, więc ponad dziesięciokrotnie. Źródła, która to firma są objęte tajemnicą. Być może dlatego, że wstydzi się przyznać, iż robotyzację wprowadziła tak późno. Ten argument dla zarządu za robotyzacją można zwieńczyć zwrotem: „Korzystajmy z doświadczeń innych, a nie z ich kosztownych porad”.

Czytaj więcej

AI i dane zapewnią rozwój w kryzysie

AI i dane zapewnią rozwój w kryzysie

COVID-19 głęboko zmienił sposób, w jaki żyjemy i pracujemy. Zmiany te doprowadziły do eksplozji nowych technologii i innowacji, zmuszając biznes do szybkiego dostosowania się – w przeciwnym razie konkurenci osiągną lepsze wyniki. Wyjaśniamy, dlaczego AI i systemy do analiz danych są niezbędne, by rozwijać się w obecnych czasach.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.