NPV jest jedną ze standardowych funkcji finansowych arkusza MS Excel, jednak w celu jej prawidłowego stosowania trzeba wskazać zakres obliczonych wcześniej przepływów finansowych. Funkcja w swojej konstrukcji jedynie sumuje zdyskontowane przepływy. W praktyce bardzo często potrzebna jest „szybka” kalkulacja opłacalności inwestycji i w takich sytuacjach doskonale sprawdza się arkusz MS Excel wraz z wbudowanym edytorem VBA (Visual Basic for Application).
Naszym celem jest przygotowanie kalkulatora, który na podstawie zmiennych dotyczących planowanych przychodów, kosztów oraz parametrów kapitału obrotowego obliczy NPV. Dodatkowo w kalkulacji można uwzględnić roczną stopę wzrostu przychodów, a na koniec obliczyć iteracyjnie NPV i zdyskontowany okres zwrotu. Wygląd kalkulatora przedstawiono na Rysunku 1.
Blok założeń zawierać będzie zmienne niezależne wynikające z oczekiwanych parametrów. Na ich podstawie w bloku Wyniki dokonane zostaną obliczenia głównych parametrów niezbędnych do wyliczenia NPV. Ponieważ NPV jest sumą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, pomniejszoną o nakłady inwestycyjne (zwyczajowo ponoszone w tzw. okresie zerowym), można przeprowadzić dekompozycję składników przepływu pieniężnego w ten sposób, że NPV będzie sumą:
- zdyskontowanych zysków netto,
- zdyskontowanych amortyzacji,
- zdyskontowanych zapotrzebowań na kapitał obrotowy (ze znakiem minus),
- nakładów inwestycyjnych (ze znakiem minus).
Aby sprawnie wykonać powyższe kalkulacje, w sposób zapewniający przyszłą automatyzację, każdy element algorytmu należy opisać odrębną funkcją VBA. Przyda się do tego wbudowany edytor, uruchamiany kombinacją klawiszy ALT+F11. Z paska narzędzi wybrać trzeba Module, w którym wpisywane będą poszczególne funkcje (Rys. 2.).
Pozostałe 75% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.
Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.
Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułuMożesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.
