W 2019 r. obchodziliśmy w Polsce 30. rocznicę pierwszych częściowo wolnych wyborów, w wyniku których utworzono pierwszy niekomunistyczny rząd. Wraz ze zmianami ustrojowymi diametralnie zmienił się także obraz polskiej gospodarki, która z gospodarki centralnie sterowanej stała się wolnorynkowa. Wiele przedsiębiorstw rodzinnych, funkcjonujących na polskim rynku, ma swoje początki właśnie w latach 90. ubiegłego wieku. Minione trzy dekady pozwoliły części z nich osiągnąć dojrzałość, przez co są zarówno atrakcyjnym celem inwestycyjnym dla światowych liderów, jak i same mogą mieć ambicje konsolidacji sektorów, w których działają.

Polski rynek fuzji i przejęć (M&A) pozytywnie wyróżnia się na tle rynków Europy Środkowo-Wschodniej i odpowiada za ok. 30% transakcji dokonywanych w tym regionie. Inwestorzy przejmujący polskie przedsiębiorstwa dostrzegają potencjał rynku, doceniając polski kapitał intelektualny przy relatywnie niższych poziomach wynagrodzeń. Również polskie firmy korzystają z akwizycji jako narzędzia do rozwoju zarówno na rynku lokalnym, przejmując swoich bezpośrednich konkurentów, jak i do ekspansji zagranicznej, wspieranej przez lokalną markę i know-how. Liczba transakcji dokonywanych na polskim rynku w poprzednich latach jest stosunkowo stabilna i mieści się w przedziale 150–200 rocznie. W 2019 r. odnotowano ok. 180 transakcji fuzji i przejęć, co oznaczało spadek o ok. 10% r/r. Nie oznacza to jednak, że polski rynek utracił dynamikę rozwoju. Korzystne prognozy makroekonomiczne, uznanie przez agencję FTSE Russel Polski za rynek rozwinięty oraz stosunkowo duża liczba potencjalnych celów transakcyjnych dostępnych na rynku pozwalają na optymizm dotyczący rynku M&A w 2020 r.

Czy pandemia znacząco wpłynie na rynek M&A?

Wpływ choroby COVID-19 jest obecnie widoczny w każdej sferze gospodarki, nie ma zatem wątpliwości, że rynek fuzji i przejęć również zostanie dotknięty skutkami pandemii. Kształt rynku M&A w związku z zaistniałą sytuacją jest trudny do przewidzenia, jednak niekoniecznie bieżąca sytuacja będzie prowadziła do zmniejszenia aktywności M&A i w rezultacie mniejszej liczby transakcji obserwowanych na rynku. Ze względu na odwrócenie koniunktury spodziewana jest zmiana struktury przejmowanych podmiotów, zwłaszcza w zakresie zwiększenia liczby transakcji tzw. distressed M&A, czyli akwizycji przedsiębiorstw lub ich części znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej. W tego typu transakcjach przejmującymi najczęściej są fundusze specjalizujące się w inwestycjach w trudne aktywa lub inwestorzy strategiczni, których kryzys dotknął w mniejszym stopniu bądź byli na niego lepiej przygotowani. Warto dodać, że obecna sytuacja wywołana pandemią pozytywnie wpływa na niektóre sektory gospodarki, takie jak e-commerce, branża gamingowa czy medyczna, które dzięki jeszcze szybszemu rozwojowi mogą zainteresować kolejnych graczy chcących konsolidować rynek.

Dostęp możliwy dla zalogowanych użytkowników serwisu. Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę

Źródło: Dotacje i fundusze nr 31/2020

Ulubione Drukuj

Zobacz również

Fundusze europejskie na mecie – koniec perspektywy 2014–2020

DiF_31_8.jpg

Z informacji przedstawianych przez Ministerstwo Funduszy i Polityki Regionalnej pod koniec 2019 r. wynika, że Polska wydała już ponad 80% funduszy unijnych (ok. 270 mld zł) przyznanych w obecnej perspektywie (2014–2020). Dane resortu wskazują, że środki unijne przyczyniły się do wzrostu nakładów inwestycyjnych o 24% (w 2018 r.), co jest pozytywnym zjawiskiem dla gospodarki całego kraju.

Czytaj więcej

Metody wyceny przedsiębiorstw – analiza porównawcza

MC_69_32.jpg

W literaturze i praktyce brak jest jednoznacznej definicji wartości przedsiębiorstwa. Do najczęściej stosowanych należy postrzeganie wartości firmy jako wartości jednostki zorganizowanej pod względem prawnym i ekonomicznym. W związku z rozdzieleniem funkcji właścicielskiej oraz funkcji zarządzania i wynikającej stąd konieczności zarządzania wartością przedsiębiorstwa wyodrębniono pojęcie wartości przedsiębiorstwa dla właścicieli. Chodzi w nim o wartość nieobciążoną zadłużeniem – wartość stanowiącą majątek współwłaścicieli.

Czytaj więcej

Ceny transferowe w pigułce, czyli przegląd najistotniejszych zmian

MC_69_21.jpg

Jedna z podstawowych zasad ekonomii mówi, że ceny powinny być kształtowane za pomocą „niewidzialnej ręki rynku”, czyli powinny być ustalane w warunkach uczciwej konkurencji w punktach przecięcia się krzywej popytu i krzywej podaży. Tyle w teorii – a co, jeśli na rynku jest kilka powiązanych ze sobą podmiotów, sprzedających sobie nawzajem usługi lub produkty, a ich celem jest ograniczenie kosztów? Jakie regulacje muszą zostać użyte w takiej sytuacji?

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama