Kapitał obrotowy netto stanowi wielkość kapitałów stałych (tj. kapitałów długoterminowych obejmujących kapitały własne oraz zobowiązania długoterminowe) angażowanych przez przedsiębiorstwo na sfinansowanie majątku obrotowego. Z punktu widzenia efektywności prowadzonej działalności podmiot gospodarczy powinien dążyć do minimalizacji angażowania własnych środków, jak również obcych długoterminowych w finansowanie majątku obrotowego.

Zarządzanie kapitałem obrotowym netto, czyli operacyjne zarządzanie finansami przedsiębiorstwa

Dążenie podmiotu do minimalizacji angażowania środków własnych oraz długoterminowych w finansowanie majątku obrotowego wynika z relacji między:

  1. kosztem kapitału własnego a kosztem kapitału obcego,
  2. kosztem długu długoterminowego a kosztem długu krótkoterminowego.

Odnosząc się do pierwszej z wymienionych relacji, należy stwierdzić, że kapitał własny jest – ogólnie rzecz ujmując – droższy od kapitału obcego, natomiast – w przypadku relacji drugiej – koszt długu długoterminowego jest – ceteris paribus – wyższy aniżeli długu krótkoterminowego. Nie wnikając w szczegóły, spowodowane jest to różnicami w poziomie ryzyka, jaki ponoszą dawcy kapitału, udzielając poszczególnych rodzajów środków przedsiębiorstwu.

Z drugiej jednakże strony, finansowanie majątku obrotowego wyłącznie kapitałem krótkoterminowym – ze względu na krótkie terminy jego spłaty – obarczone jest najwyższym ryzykiem.

Efektywne gospodarowanie finansami

Podstawowym celem operacyjnego zarządzania finansami przedsiębiorstwa jest poprawa efektywności gospodarowania majątkiem obrotowym, przy jednoczesnym zachowaniu płynności finansowej. Podstawowymi (syntetycznymi) miarami oceny zarządzania kapitałem obrotowym netto są statyczne wskaźniki płynności: natychmiastowej, szybkiej i bieżącej.

Możliwości utrzymywania wysokiej efektywności bieżącej działalności wynikają z efektywności:

  • zarządzania inwestycjami krótkoterminowymi,
  • zarządzania należnościami,
  • zarządzania zapasami,
  • wykorzystywania w racjonalny sposób środków stanowiących zobowiązania krótkoterminowe.

W niniejszym artykule – po zaprezentowaniu idei oceny bieżącej działalności przedsiębiorstwa za pomocą wskaźników płynności – skoncentrujemy się na wskazaniu głównych kwestii dotyczących zarządzania poszczególnymi elementami.

Podstawowe narzędzia pomiaru płynności finansowej

Analiza płynności finansowej przeprowadzana na podstawie statycznych wskaźników ukazuje poziom płynności finansowej przedsiębiorstwa w określonym momencie, na który sporządzony został bilans.

Płynność finansową w ujęciu statycznym mierzy się zwykle za pomocą następujących wskaźników:

  • wskaźnika płynności gotówkowej (inaczej nazywanym też wskaźnikiem płynności I stopnia),
  • wskaźnika szybkiej płynności finansowej (inaczej nazywanym wskaźnikiem płynności II stopnia),
  • wskaźnika bieżącej płynności finansowej (nazywanym też wskaźnikiem płynności III stopnia).

Wskaźnik płynności gotówkowej informuje, jaką część zadłużenia krótkoterminowego jednostka jest w stanie spłacić z będących w jej dyspozycji w danej chwili środków pieniężnych.

Wskaźnik szybkiej płynności finansowej informuje z kolei o stopniu pokrycia zobowiązań krótkoterminowych inwestycjami krótkoterminowymi wraz z należnościami (tj. tzw. płynnym majątkiem obrotowym). Wartość tego wskaźnika poniżej jedności może wskazywać na kłopoty związane ze spłatą bieżących zobowiązań, albowiem środki pieniężne i należności są niższe niż wartość zobowiązań.

Ostatni z wymienionych – wskaźnik bieżącej płynności finansowej – dostarcza informacji o stopniu pokrycia zobowiązań krótkoterminowych aktywami obrotowymi. Im wyższa jest wartość tego wskaźnika, tym zasadniczo dana jednostka ma większe możliwości spłaty bieżących zobowiązań. Wysoka wartość tegoż wskaźnika wskazuje jednocześnie na niską efektywność bieżącej działalności, która może być związana z problemami ze ściągalnością należności, zbyt wysokim poziomem zapasów lub utrzymywaniem zbyt wielu środków finansowych.

Tabela zamieszczona obok prezentuje formuły poszczególnych wskaźników płynności oraz rekomendowane ich wartości.

Tabela 1. Formuły wskaźników płynności oraz rekomendowane ich wartości. Źródło: Opracowanie własne.

Wskaźnik

Wzór obliczeniowy

Pożądana wartość wskaźnika

Płynność bieżąca

aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe

1,5–2,0

Płynność szybka

(aktywa obrotowe – zapasy – krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe)/zobowiązania krótkoterminowe

1,0–1,5

(inwestycje krótkoterminowe + należności krótkoterminowe) /zobowiązania krótkoterminowe

Płynność gotówkowa

środki pieniężne/zobowiązania krótkoterminowe

0,2–0,4

Pozostałe 66% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Ulubione Drukuj

Zobacz również

Najem zwrotny nieruchomości w odniesieniu do tradycyjnych metod finansowania

Najem zwrotny nieruchomości w odniesieniu do tradycyjnych metod finansowania

Metod na pozyskanie finansowania jest wiele, to między innymi: kredyt bankowy, obligacje, najem zwrotny, faktoring, leasing czy pożyczki właścicielskie. W Polsce najem zwrotny nie jest tak rozpowszechniony, jak w krajach o silniejszych podstawach kapitałowych, typu Wielka Brytania czy w szczególności Stany Zjednoczone, niemniej w ostatnich latach z racji utrzymujących się wysokich stóp procentowych, nastąpił w Polsce znaczący wzrost zainteresowania tą formą finansowania.

Czytaj więcej

Inwestowanie za pośrednictwem konta IKE ‑ aspekty teoretyczne, analiza opłacalności i porównanie z IKZE

Inwestowanie za pośrednictwem konta IKE - aspekty teoretyczne, analiza opłacalności i porównanie z IKZE

Wielu z nas zastanawia się co zrobić z nadwyżkami pieniędzy na koncie. Najprostsza odpowiedź to: „należy je zainwestować”. Nasuwają się jednak pytania – gdzie, jak i w co? Nie ma na nie oczywistych odpowiedzi, natomiast warto od samego początku przemyśleć, jak można zminimalizować koszty inwestowania. Często się o tych aspektach mówi mało, skupiając się głównie na tym, ile można zyskać na danej formie inwestycji. Niemniej, minimalizacja kosztów to niezwykle istotny aspekt. Indywidualne Konto Emerytalne to z pewnością coś, z czym należy się zapoznać, planując inwestycje nadwyżek. Co takie konto daje? Czy jest opłacalne? Jakie są najważniejsze aspekty związane z IKE? O tym i nie tylko przeczytają Państwo w niniejszym artykule.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.