Jednym z najważniejszych czynników, które zarządzający przedsiębiorstwem biorą pod uwagę podczas podejmowania decyzji inwestycyjnych, jest koszt finansowania. Utrzymanie wysokości odsetek na stałym poziomie w całym okresie spłacania kredytu inwestycyjnego coraz częściej postrzegane jest jako niezbędny element odpowiedzialnego zarządzania ryzykiem w firmie. Dynamika zmian stóp procentowych oraz aktualnie niskie poziomy stóp w euro i dolarze zachęcają do skorzystania z możliwości zabezpieczenia przed wzrostem rynkowych stóp procentowych.

Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej – nie CZY, tylko JAK

Kryzys gospodarczy w strefie euro spowodował, że wielu przedsiębiorców wstrzymuje się z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych. Niepewna przyszłość samej strefy, jak i spowolnienie wzrostu gospodarczego w Polsce mogą zniechęcać do podejmowania ryzyka związanego z uruchamianiem nowych projektów. Jednocześnie działania banków centralnych oraz oczekiwania rynków co do wysokości stóp procentowych w przyszłości sprawiają, że te inwestycje, które teraz są podejmowane, mogą być finansowane dużo taniej niż jeszcze kilka lat temu. Dzięki dostępności w ofertach banków instrumentów zabezpieczających tę jedną z bardzo nielicznych korzyści kryzysu można zachować na cały okres finansowania.

Jednym z narzędzi, jakim dysponują banki centralne w celu podtrzymywania inwestycji i konsumpcji, jest ustalenie głównych stóp procentowych na bardzo niskich poziomach. Główna stopa referencyjna w strefie euro wynosi teraz 0,75% i jest na historycznie niskim poziomie. Rezerwa Federalna w Stanach Zjednoczonych od dawna utrzymuje główne stopy na poziomie 0–0,25%. Te decyzje przekładaja się z kolei na spadek rynkowych stóp procentowych, czyli tych, które mają bezpośredni wpływ na koszt finansowania inwestycji, gdyż widnieją w większości umów kredytowych jako baza do wyliczenia rat kapitałowo-odsetkowych.

Przykładowo trzymiesięczna stopa EURIBOR znajdowała się w chwili pisania tego artykułu (wrzesień 2012) na poziomie 0,22%. Chciałbym przypomnieć, że jeszcze w 2008 r. była powyżej 5%, a całkiem niedawno, bo w sierpniu ub.r., wynosiła 1,6%. Z mniej korzystną tendencją mamy do czynienia w Polsce. Stopy WIBOR rosną od czwartego kwartału 2010 r. Co prawda, ostatnią zmianą, którą wprowadziła w maju Rada Polityki Pieniężnej, było podniesienie stopy procentowej o 0,25%, to jednak oczekiwania obniżki stóp procentowych w Polsce formułowane są coraz śmielej. Decyzję o obniżce stóp wspierać mogą m.in.: decyzje amerykańskiej Rezerwy Federalnej, jak również Europejskiego Banku Centralnego, a także niższa presja inflacyjna i spadek wzrostu gospodarczego. Jeśli nawet doszłoby do takiej decyzji, trudno odpowiedzieć, czy byłby to początek całego cyklu obniżania kosztu finansowania w złotym.

Pozostałe 73% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Zobacz również

Tekst otwarty nr 77/2021

Sztuczna inteligencja, sztuczny czy prawdziwy problem? AI w kontekście praw autorskich

Sztuczna inteligencja, sztuczny czy prawdziwy problem? AI w kontekście praw autorskich

Współczesna nauka wyróżnia wiele różnych rodzajów inteligencji. Do niedawna pewne było jednak to, że jest to cecha typowa dla ludzi. Choć przejawy inteligencji możemy do pewnego stopnia zaobserwować u niektórych zwierząt, to jednak w praktyce nie było potrzeby uwzględniania tego aspektu w systemie prawnym. Cały czas to wyłącznie człowiek mógł korzystać z prawa do ochrony swojej twórczości. Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji (AI) sprawił, że przestaje to być już tak oczywiste.

Czytaj więcej

Reprezentacja spółki z ograniczoną odpowiedzialnością przed US i ZUS

Reprezentacja spółki z ograniczoną odpowiedzialnością przed US i ZUS

Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (spółka z o.o.) nie wymaga szczególnej reprezentacji przed urzędem skarbowym i zakładem ubezpieczeń społecznych. Może zatem działać zgodnie z zasadami reprezentacji przez zarząd i prokurentów, jak i może ustanowić pełnomocnika do reprezentacji przed urzędem skarbowym (US) i zakładem ubezpieczeń społecznych (ZUS).

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.