Przez finansowanie należy rozumieć wszelkie przedsięwzięcia podejmowane w przedsiębiorstwie, które zapewniają mu kapitał i służą kształtowaniu struktury kapitałowej w konkretnych warunkach rynkowych. W wąskim ujęciu finansowanie ogranicza się do działań związanych z pozyskiwaniem kapitału w formie pieniężnej i służy dostarczaniu środków pieniężnych na pokrycie wydatków przedsiębiorstwa lub wykonanie określonych zadań. W szerokim znaczeniu finansowanie – poza pozyskiwaniem kapitału – obejmuje również dyspozycje w zakresie wykorzystania kapitału w drodze dokonywania inwestycji rzeczowych i finansowych.

Alternatywne źródła finansowania przedsiębiorstw

W szerokim znaczeniu finansowanie jest więc procesem, w ramach którego następuje: 

  • określenie potrzeb kapitałowych przedsiębiorstwa,
  • kierowanie dopływem i wykorzystaniem środków finansowych,
  • kształtowanie wyniku finansowego,
  • monitoring wykorzystania środków,
  • analiza odchyleń między planem finansowym a jego realizacją.

Finansowanie obejmuje działania służące kształtowaniu struktury kapitałowej, która wpływa zarówno na decyzje operacyjne i inwestycyjno-finansowe przedsiębiorstwa, jak i na jego wartość. Źródło finansowania działalności przedsiębiorstwa mogą stanowić zarówno konwencjonalne (klasyczne) jego formy (takie jak kapitał podstawowy, zyski zatrzymane, pożyczki i kredyty bankowe, kredyt handlowy, zobowiązania wekslowe i leasingowe), jak i formy niekonwencjonalne (alternatywne), do których zaliczyć można:

  • kapitał podwyższonego ryzyka,
  • kapitał hybrydowy (obligacje zamienne na akcje),
  • faktoring wierzytelności,
  • forfaiting wierzytelności,
  • sekurytyzację,
  • franczyzę,
  • pozabilansowe źródła finansowania (zobowiązania warunkowe, instrumenty pochodne).

Zwiększenie kapitału akcyjnego może być wynikiem finansowania za pośrednictwem kapitału podwyższonego ryzyka (ang. venture capital). Stanowi on specyficzne zewnętrzne źródło średnio- lub długoterminowego finansowania przedsięwzięć o relatywnie wysokim ryzyku, co do których oczekiwany jest ponadprzeciętny zysk. Jego istota polega na inwestowaniu w akcje niebędące przedmiotem publicznego obrotu, celem ich późniejszej odsprzedaży za pośrednictwem giełdy, inwestora strategicznego lub kierownictwa przedsiębiorstwa. Oferta venture capital kierowana jest do przedsiębiorstw dysponujących perspektywicznym, innowacyjnym produktem lub usługą. Większość transakcji tego typu przybiera postać finansowania pośredniego, w ramach którego kapitał wnoszony jest do przedsiębiorstwa za pośrednictwem funduszy.

Obligacje zamienne mogą z woli obligatariusza zostać zamienione na określoną liczbę akcji wyemitowanych przez emitenta obligacji w sytuacji, gdy wartość nominalna obligacji będzie niższa niż rynkowa wartość otrzymanych akcji. Obligacje zamienne nie mogą być emitowane poniżej wartości nominalnej i wydawane przed pełną wpłatą. Kapitał zgromadzony w drodze emisji tego typu obligacji bywa niekiedy nazywany kapitałem hybrydowym, ponieważ jest to kapitał obcy, który może zostać zmieniony na kapitał własny. Oprocentowanie obligacji zamiennych ustalane jest na niższym poziomie niż obligacji zwykłych. Nadanie obligacji atrybutu zamienności na akcje umożliwia teoretycznie pozyskanie kapitału w tańszy sposób.

 

Pozostałe 75% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Ulubione Drukuj

Zobacz również

Metody wyceny aktywów własnych

Metody wyceny aktywów własnych

Wycena inwestycji jest dobra tylko wtedy, kiedy obie strony transakcji wyjdą na niej win-win. Żeby tak jednak było, obie strony działające w otoczeniu gospodarczym powinny posiadać taką samą informację, wolną od zniekształceń. Oczywiście wiemy, że tak nie jest i tak naprawdę któraś ze stron musi zawsze okazać się w dłuższej perspektywie lekko pokrzywdzona. Co zrobić, by nie być po tej gorszej stronie inwestycji? Trzeba nauczyć się kilku podstawowych metod wyceny własnych aktywów.

Czytaj więcej
Tekst otwarty nr 11-12/2023

Rozwijamy się z naszymi klientami i dla naszych klientów

Rozwijamy się z naszymi klientami i dla naszych klientów

Członek zarządu Controlling Systems o tym, jak zmieniał się controlling w Polsce na przestrzeni ostatnich 20 lat, nowych wyzwaniach oraz szansach dla rozwoju systemów controllingowych i znaczeniu czynnika ludzkiego w rozwoju controllingu.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.