Będące podstawą sukcesu przedsiębiorstwa skuteczne i sprawne zarządzanie nie jest łatwe i cechuje się dużą zmiennością zakresu podejmowania decyzji. Sukces ten z kolei przekłada się na osiągnięcie wcześniej wyznaczonego celu, którym zwykle jest korzyść finansowa.

Nowe spojrzenie na wartość firmy - wskaźnik BEVA

Często w literaturze przedmiotu cel przedsiębiorstwa określany jest w kategoriach związanych z zyskownością, takich jak maksymalizacja zysku, osiągnięcie zadowalającego poziomu zysku, maksymalizacja sprzedaży czy minimalizacja kosztów. W rozwiniętych gospodarkach rynkowych panuje jednak pogląd, że nadrzędnym celem działalności gospodarczej powinno być uzyskiwanie efektywności sprzyjającej interesowi zarobkowemu właścicieli, czyli maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa. Mówić więc można o fiasku dominującej w neoklasycznej teorii ekonomii formule maksymalizacji zysku jako jednolitego celu działalności gospodarczej. Wartość przedsiębiorstwa bowiem to nie tylko zysk, lecz również inne elementy związane przede wszystkim z aktywnością pracowników, jak pozycja firmy na rynku, możliwość pozyskania kapitału lub opinia wśród kontrahentów. Wartość przedsiębiorstwa to cecha wyrażona równoważnikiem pieniężnym, umożliwiająca firmie generowanie gotówki, czyli odzwierciedlająca zdolność firmy do osiągania korzyści. Od dawna trwają dyskusje na temat precyzyjnego pomiaru wartości firmy, który jednocześnie umożliwi obiektywne spojrzenie na kondycję przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten powinien stanowić jak najlepszy pomiar dokonań i być podstawą do podejmowania decyzji, które wpłyną na maksymalizację zadowolenia interesariuszy.

Wartość, ale jaka?

Istnieje szereg wskaźników, które odzwierciedlają wartość firmy. Jednym z najbardziej popularnych jest ekonomiczna wartość dodana (Economic Value Added – EVA). EVA przedstawia nadwyżkę zysków operacyjnych (pomniejszonych o podatek dochodowy) nad całkowitymi kosztami finansowania firmy, ale nie obejmuje aktywności kapitału ludzkiego, który zdaniem autora również ma wpływ na wartość firmy. Wskaźnik ten – choć akceptowany zarówno przez teoretyków, jak i praktyków jako miara zdolności przedsiębiorstwa do tworzenia wartości dodanej w tymże – nie jest prosty do zastosowania w praktyce. Co więcej, wzbudza on niemałe kontrowersje, mając niemal tyle samo zwolenników, co przeciwników. Konsekwencją takiego podejścia są propozycje modyfikacji miernika EVA.

Większość menedżerów zarządzających przedsiębiorstwami twierdzi, że 80% wartości firmy należy przypisać aktywom niematerialnym – wszystkim, od indywidualnych umiejętności i know-how po systemy informatyczne, wzory i znaki handlowe oraz relacje z dostawcami i klientami1. W dzisiejszych czasach zasoby, takie jak wiedza, talenty, mocne strony danego człowieka, kreatywność, innowacja i inteligencja, są ważniejsze niż tradycyjne czynniki ekonomiczne2. Adam Smith w swoim fundamentalnym dziele Badania nad naturą i przyczynami bogactwa narodów, opublikowanym w 1776 r., także pisał o pożytecznych umiejętnościach nabytych przez członków społeczeństwa w czasie pracy. Powyższe spostrzeżenia sugerują, że umiejętności pracowników (kapitał ludzki) powinny być uwzględniane w obliczeniach wartości przedsiębiorstwa.

Kapitał ludzki doświadczenia

Chcąc zmierzyć kapitał ludzki, należy podkreślić, że z samej definicji tego pojęcia wypływają istotne komplikacje co do jego pomiaru. W skład kapitału ludzkiego wchodzi bowiem szereg elementów, takich jak nagromadzona wiedza, umiejętności, doświadczenie zawodowe, kompetencje, poziom motywacji jednostki oraz zdrowie pracowników, a także wiele innych, które nie są nawet uwzględniane w definicjach. Oprócz samych problemów natury terminologicznej należy zwrócić uwagę na fakt, że pojedyncze składniki kapitału ludzkiego są w większości niemierzalne.

Pozostałe 57% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników serwisu.

Jeśli posiadasz aktywną prenumeratę przejdź do LOGOWANIA. Jeśli nie jesteś jeszcze naszym Czytelnikiem wybierz najkorzystniejszy WARIANT PRENUMERATY.

Zaloguj Zamów prenumeratę Kup dostęp do artykułu

Możesz zobaczyć ten artykuł, jak i wiele innych w naszym portalu Controlling 24. Wystarczy, że klikniesz tutaj.

Ulubione Drukuj

Zobacz również

Zasady etyki zawodowej biegłych rewidentów z uwzględnieniem najnowszych zmian prawnych

Zasady etyki zawodowej biegłych rewidentów z uwzględnieniem najnowszych zmian prawnych

Na zawodzie biegłego rewidenta, który jest zawodem zaufania publicznego, ciąży obowiązek rzetelnego oraz prawidłowego wykonywania swojej pracy, utrzymując tym samym wysoką jakość przeprowadzanego badania sprawozdania finansowego.

Czytaj więcej

Wybrane problemy przeprowadzania inwentaryzacji drogą spisu natury

Wybrane problemy przeprowadzania inwentaryzacji drogą spisu  natury

Mimo że inwentaryzacja składników majątku drogą spisu z natury jest niemal tak stara, jak sama rachunkowość, to nadal występują wątpliwości i problemy, które ostatecznie skutkują popełnieniem błędów w tym obszarze. W niniejszym materiale zwracamy uwagę na sześć z nich.

Czytaj więcej

Polecamy

Przejdź do

Partnerzy

Reklama

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.